葛兰素史克(中国)投资有限公司(干货)-深圳富士康内部推荐

——原标题：干货！2021年全球疫苗行业龙头企业分析——葛兰素史克：疫苗业务承压、整体亟待转型

国内该行业主要上市公司：华兰生物(002007)、智飞生物(300122)、康泰生物(300601)、沃森生物(300142)、康希诺(688185)、长春高新(000661)、复星医药(600196)、金迪克(688670)、欧林生物(688319)、百克生物(688276)

本文核心数据：市场份额、营业收入、细分产品占比、

1、全球人用疫苗行业龙头企业全方位对比

目前，全球范围内人用疫苗的龙头公司主要有四家，分别是英国葛兰素史克、美国默沙东、美国辉瑞和法国赛诺菲。他们的主要业务可以大致分成处方药、疫苗和其他;其中辉瑞和默沙东均有进行动物保健业务，而其余两家公司没有相似业务。

2、葛兰素史克公司：疫苗业务布局历程

英国葛兰素史克(GSK)是英国生物医药行业的龙头企业。2000年，GSK的前身公司宣布合并并成立全新的GSK公司，发家于处方药。2009年，GSK收购专精于制造皮肤科用药的史帝富药厂。还和辉瑞一起推出ViiV Healthcare公司，致力于艾滋病治疗药物的研发和治疗。

通过收购和商业合作，近几年，GSK逐渐在呼吸、HIV、疫苗领域取得领先地位，作为医药界巨头公司，营收年年全球名列前十。

3、葛兰素史克公司：疫苗业务布局及运营现状

——Shingrix是疫苗明星产品

从2019-2020年公司的明星产品来看，葛兰素史克主要产品是带状疱疹疫苗Shingrix，2020年贡献超过四分之一的疫苗营业收入，其次是肝炎疫苗Hepatitis，贡献营业收入12.09亿英镑。由此看来，葛兰素史克的疫苗业务呈现多样化发展趋势，且对单一疫产品的依赖程度较小。

——在研疫苗商业化价值较大

从在研疫苗产品数量来看，GSK公司研发管线梯队丰富，目前共有17款在研疫苗产品，其中1款处于新药注册阶段，7款处于临床Ⅲ期，5款处于临床Ⅱ期，4款处于临床Ⅰ期。基于以上信息，葛兰素史克的疫苗研发能力较强，疫苗研发较为积极有序。

从在研疫苗产品类型来看，17款在研疫苗产品中，新冠疫苗蛋白佐剂占3款;数量最多的是脑膜炎系列疫苗，共有3款;其次是呼吸道合胞病毒系列疫苗，共有2款。即三分之一的疫苗在研品种针对的是发展中国家特别流行的疾病，包括世卫组织重点提出的三大传染病：艾滋病毒、疟疾和结核病，以及其他疫苗包括COPD治疗疫苗和呼吸道合胞病毒(RSV)预防疫苗等潜在商业化价值较大的品种。

——布局蛋白佐剂避开新冠疫苗

在新冠疫苗布局上，葛兰素史克主要进行最为稳妥的疫苗佐剂研发生产。

根据公司疫苗首席医疗官Thomas Breuer的发言，疫情初期，葛兰素史克高层领导迅速决定在公司的优势领域进行布局，即疫苗佐剂的研发生产。并且根据公司官网2020年5月的公告，葛兰素史克宣布进行十亿剂疫苗佐剂的生产，以支持开发多种含佐剂的新冠候选疫苗。

根据葛兰素史克之后的新冠疫苗市场布局可知，公司的业务重点布局在了相对冷门的疫苗佐剂生产上，并且利用自身的资金优势直接投资其他公司的新冠候选疫苗。直接“躺平”的方式，为葛兰素史克带来的营业收入虽不如辉瑞的营业收入高，但是其有效避免巨大研发投入损失的潜在风险。

——积极进行在华布局

根据中检所的数据进行汇总后显示，2020年，公司疫苗产品在国内批签发量中，重组乙型肝炎疫苗(酿酒酵母)批签发量最大，为632.07万支。2021年第一季度，GSK在中国的批签发中，重组带状疱疹疫苗批签发量最大，为59.17万支。

从在华布局来看，根据葛兰素史克官网信息，在中国业务覆盖250个城市;以北京、上海、广州、杭州和成都为5大商务区域中心;5个生产基地坐落于上海、苏州、杭州和天津;一个全球研发中心位于上海浦东。

另外，GSK与生物制药龙头企业进行合作，先后成立了中美天津史克制药有限公司和浙江天元生物药业有限公司。后者是国内领先的疫苗生产工厂之一，生产包括流感、脑膜炎、出血热、狂犬等多个疫苗，同时供应中国市场。

综合来看，GSK在华进行积极布局，十分重视中国市场。

4、葛兰素史克公司：疫苗业务经营业绩

——疫苗营收受到疫情影响

从疫苗业务营业收入来看，葛兰素史克公司的疫苗业务营收先增长后下降。2020年疫苗业务营收有所下降的主要原因是受到疫情的负面影响，停工停产加上放弃进行新冠疫苗的研发生产，葛兰素史克疫苗营收有所减少。

——疫苗研发投入相对较少

2020年，GSK的研发主要集中于处方药市场，研发部门投入达到10.56亿美元，占总研发费用的81.42%;疫苗研发费用占比达到13.72%，投入研发费用1.78亿美元;消费保健品研发费用达到0.63亿美元，占总研发费用的4.86%。

2020年，公司主要精力集中于抗肿瘤类药物的研发，其中，重大的肿瘤科研发项目有Blenrep，feladilimab 和 bintrafusp alfa;同样十分重要的有一系列处于第二和第三阶段的乙型肝炎(HBV)疫苗的研发(GSK3228836)以及抗哮喘的药物研发(GSK3511294)。

5、葛兰素史克公司：经营战略及发展计划

2021年6月，葛兰素史克在投资者活动上公布了该公司未来10年的运营和研发计划。该公司的高管表示，预计在2022年的年中，为实现公司的转型升级，GSK的消费者健康(Consumer Healthcare)部分将分离成为一家独立的公司。而拆分后的新GSK将专注于创新疫苗和药物的开发，其目标是在未来10年里给世界上超过25亿人带来积极的健康影响。

以上数据参考前瞻产业研究院《中国疫苗行业深度调研与投资战略规划分析报告》，同时前瞻产业研究院还提供产业大数据、产业研究、产业链咨询、产业图谱、产业规划、园区规划、产业招商引资、IPO募投可研、招股说明书撰写等解决方案。